Volkswagen överväger att sälja Lamborghini eller Ducati för att finansiera omstruktureringen
D.Novikov
Rådgivare uppmanar VW att åter överväga en försäljning av Ducati eller en börsnotering av Lamborghini. Bloomberg värderar Lamborghini till mer än 22 miljarder dollar, och märket gjorde 888 miljoner dollar i vinst i fjol.
Volkswagen står återigen inför ett obekvämt val: skaffa pengar för att bygga om verksamheten eller hålla fast vid sina mest lysande och lönsamma märken. Enligt Financial Times föreslår rådgivare att koncernen återvänder till tanken på att sälja Ducati eller börsnotera Lamborghini. Det är ännu inget beslut, utan en diskussion — men själva faktumet är talande: trycket på VW har blivit så stort att även premiumtillgångar åter hamnar i kalkylen.
Skälet ligger inte i någon svaghet hos Lamborghini eller Ducati — tvärtom är det just deras styrka som intresserar investerarna. Lamborghini, som Audi köpte 1998 för 110 miljoner dollar, värderas i dag av Bloomberg Intelligence till mer än 22 miljarder dollar. Ducati kom till VW Group 2012 för 909 miljoner dollar. Bara i fjol gav Lamborghini enligt rapporten 888 miljoner dollar i vinst.
Den finansiella bakgrunden går djupare än en vanlig kostnadsoptimering. Volkswagen har redan sålt den kontrollerande posten i marinmotorverksamheten Everllence, men intäkterna kan gå till en omfattande omstrukturering, investeringar i elbilar och kampen mot kinesiska tillverkare. 32CARS har tidigare skrivit om en möjlig nedskärning på upp till 100 000 arbetstillfällen och stängning av fyra fabriker. För Europas största bilkoncern är detta ingen kosmetisk reparation, utan ett försök att bygga upp produktionens ekonomi helt på nytt.
Paradoxen är att en försäljning av Lamborghini och Ducati verkar logisk på pappret men strategiskt riskabel. Volymmärken som VW, Skoda och Seat/Cupra lever, tillsammans med en del av elbilssortimentet, under prispress, medan premiummärkena ger marginal, image och en lojal publik. Porsche har redan knoppats av till en egen börshistoria, Bentley förblir ett nischat lyxflaggskepp, och Lamborghini är den sällsynta tillgång som förenar ultradyra SUV:ar, superbilsstatus och hög investeringsattraktivitet.
Tills vidare framstår en försäljning som det minst sannolika scenariot: analytiker som Financial Times talat med tror att VW inte lätt gör sig av med lönsamma märken. Men om ämnet över huvud taget dyker upp igen, har Volkswagens problem redan vuxit bortom elbilar och enstaka misslyckade projekt.
Lamborghini och Ducati behöver VW i dag inte som fina leksaker i portföljen, utan som tillgångar som är för värdefulla för att säljas och för tunga för att lämnas utanför kalkylen.
