«КАМАЗ» удвоил валовую прибыль, но остался в крупном минусе

ПАО «КАМАЗ» улучшило финансовые показатели в первом полугодии 2026 года, однако до возвращения к чистой прибыли ещё далеко. Убыток по РСБУ сократился примерно на треть — с 20,817 до 13,86 млрд рублей, следует из сообщения автопроизводителя.

По данным 32CARS, выручка составила 127,24 млрд рублей против 127,6 млрд годом ранее. Фактически она уменьшилась лишь примерно на 0,3%, несмотря на снижение российского рынка новых грузовых автомобилей на 15,9%, до 24 502 машин. Сам «КАМАЗ» за полугодие увеличил продажи на 4%, до 8682 грузовиков, и занял около 35% рынка.

Валовая прибыль выросла с 2,9 млрд до примерно 6 млрд рублей. В результате валовая рентабельность поднялась приблизительно с 2,3% до 4,7%. Это означает, что производство и реализация техники стали приносить компании больше до учёта коммерческих, управленческих, процентных и прочих расходов.

Наиболее заметное улучшение произошло во втором квартале. По итогам января — марта выручка составляла 49,4 млрд рублей, валовая прибыль — около 1,4 млрд, а чистый убыток — 9,2 млрд рублей. Следовательно, за апрель — июнь «КАМАЗ» получил ориентировочно 77,8 млрд рублей выручки и 4,6 млрд валовой прибыли, а чистый убыток составил около 4,7 млрд рублей. Расчёты приблизительные из-за округления исходных данных.

В компании объясняют динамику повышением производительности труда на 5,6%, сокращением накладных и административных расходов, а также ростом регистраций автомобилей поколения К5 примерно в полтора раза. При этом абсолютное количество проданных К5 и их отдельный вклад в прибыль в сообщении не раскрываются.

Рост продаж флагманской техники выглядит логично на фоне изменения структуры рынка. За первое полугодие поставки импортных грузовиков в России сократились примерно на 30%, тогда как «КАМАЗ» нарастил реализацию и укрепил лидерство.

Тем не менее удвоение валовой прибыли пока не означает финансового оздоровления. По итогам 2025 года процентные расходы автопроизводителя достигли 35,6 млрд рублей, а чистый убыток по РСБУ составил 37 млрд. Из-за долговой нагрузки и слабого рынка компания почти втрое сократила инвестиционный бюджет на 2026 год.

Результаты первого полугодия показывают улучшение основной деятельности: компания удержала выручку, увеличила рыночную долю и заметно повысила валовую маржу. Но убыток в 13,86 млрд рублей остаётся крупным, поэтому главным вопросом второго полугодия будет не только рост продаж К5, но и способность «КАМАЗа» уменьшить процентные и прочие расходы.