Volkswagen zvažuje prodej Lamborghini nebo Ducati: skupina potřebuje peníze na restrukturalizaci
D.Novikov
Poradci nabádají VW, aby se vrátil k prodeji Ducati nebo vstupu Lamborghini na burzu. Bloomberg oceňuje Lamborghini na více než 22 miliard dolarů a značka loni vydělala 888 milionů dolarů.
Volkswagen znovu stojí před nepříjemnou volbou: shánět peníze na přestavbu byznysu, nebo se držet nejzářivějších a nejziskovějších značek. Podle Financial Times poradci navrhují skupině, aby se vrátila k myšlence prodeje Ducati nebo uvedení Lamborghini na burzu. Ještě to není rozhodnutí, ale diskuse — přesto je ten fakt sám o sobě výmluvný: tlak na VW vzrostl natolik, že i prémiová aktiva se znovu dostávají do počtů.
Důvod netkví ve slabosti Lamborghini či Ducati — naopak, investory zajímá právě jejich síla. Lamborghini, koupené Audi v roce 1998 za 110 milionů dolarů, dnes Bloomberg Intelligence oceňuje na více než 22 miliard dolarů. Ducati se do VW Group dostalo v roce 2012 za 909 milionů dolarů. Jen za loňský rok Lamborghini podle zprávy vytvořilo 888 milionů dolarů zisku.
Finanční pozadí sahá hlouběji než běžná optimalizace nákladů. Volkswagen už prodal většinový podíl v byznysu lodních motorů Everllence, jenže výnos může padnout na rozsáhlou restrukturalizaci, investice do elektromobilů a boj s čínskými výrobci. 32CARS už psal o možném propuštění až 100 000 pracovních míst a zavření čtyř závodů. Pro největší automobilku Evropy to není kosmetická oprava, ale pokus postavit ekonomiku výroby úplně znovu.
Paradox je v tom, že prodej Lamborghini a Ducati vypadá na papíře logicky, ale strategicky rizikově. Objemové značky jako VW, Škoda a Seat/Cupra spolu s částí elektrické nabídky žijí pod cenovým tlakem, zatímco prémiové značky přinášejí marži, image a věrné publikum. Porsche už bylo vyčleněno do vlastního burzovního příběhu, Bentley zůstává nišovou luxusní vlajkovou lodí a Lamborghini je ono vzácné aktivum, které spojuje ultradrahá SUV, status superauta a vysokou investiční atraktivitu.
Prodej zatím vypadá jako méně pravděpodobný scénář: analytici oslovení Financial Times se domnívají, že VW se ziskových značek jen tak nevzdá. Pokud se ale téma znovu vynořuje, pak problémy Volkswagenu už přerostly elektromobily a jednotlivé nepovedené projekty.
Lamborghini a Ducati dnes VW nepotřebuje jako hezké hračky v portfoliu, ale jako aktiva příliš cenná na to, aby se prodala, a příliš důležitá na to, aby se s nimi nepočítalo.
