Volkswagen valuta di cedere Lamborghini o Ducati: al gruppo servono soldi per la ristrutturazione

Volkswagen si trova di nuovo davanti a una scelta scomoda: trovare soldi per riorganizzare il business oppure tenersi i marchi più brillanti e redditizi. Secondo Financial Times, alcuni consulenti propongono al gruppo di riprendere l'idea di vendere Ducati o di quotare Lamborghini in Borsa. Non è ancora una decisione, ma una discussione — eppure il fatto in sé è significativo: la pressione su VW è cresciuta al punto che persino gli asset premium tornano nei conti.

Il motivo non è una debolezza di Lamborghini o Ducati — al contrario, è proprio la loro forza a interessare gli investitori. Lamborghini, acquistata da Audi nel 1998 per 110 milioni di dollari, oggi è valutata da Bloomberg Intelligence oltre 22 miliardi di dollari. Ducati è arrivata in VW Group nel 2012 per 909 milioni di dollari. Solo lo scorso anno, secondo il rapporto, Lamborghini ha prodotto 888 milioni di dollari di utile.

Lo sfondo finanziario va oltre una normale ottimizzazione dei costi. Volkswagen ha già venduto la quota di controllo nel business dei motori marini Everllence, ma i proventi potrebbero finire in una ristrutturazione massiccia, in investimenti nell'elettrico e nella lotta contro i costruttori cinesi. 32CARS aveva già parlato di un possibile taglio di fino a 100.000 posti di lavoro e della chiusura di quattro stabilimenti. Per il più grande costruttore d'Europa non è un ritocco cosmetico, ma il tentativo di ricostruire da zero l'economia della produzione.

Il paradosso è che vendere Lamborghini e Ducati appare logico sulla carta, ma rischioso sul piano strategico. I marchi di volume come VW, Skoda e Seat/Cupra, insieme a una parte della gamma elettrica, vivono sotto la pressione dei prezzi, mentre i marchi premium garantiscono margine, immagine e un pubblico fedele. Porsche è già stata scorporata nella sua storia borsistica, Bentley resta un'ammiraglia di lusso di nicchia, e Lamborghini è quel raro asset che unisce SUV ultracostosi, status da supercar e forte appeal per gli investitori.

Per ora la vendita resta lo scenario meno probabile: gli analisti interpellati da Financial Times ritengono che VW difficilmente si separerà da marchi redditizi. Ma se il tema riemerge, significa che i problemi di Volkswagen hanno già superato l'elettrico e qualche progetto fallito.

Oggi Lamborghini e Ducati servono a VW non come bei giocattoli nel portafoglio, ma come asset troppo preziosi per venderli e troppo importanti per lasciarli fuori dai conti.